股指期货套期保值的原理002565上海绿新:再融资松绑直接推升券商股 “项目储备多”者望跑赢

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  原标题:再融资松绑直接推升券商股,“项目储备多股指期货套期保值的原理”者有望跑赢

  券商投行在再融资业务方面,存在明显的头部集中趋势。

  再融资新规落地,精简发行条件、优化非公开制度安排、延长再融资批文有效期等多项措施,令上市公司、中介机构等市场参与者高度关注。

  “规则落地之后,我们和投行、策略的同事周末一起开了会。主要是看新规对行业和策略的影响。”北京某券商非银分析人士告诉第一财经记者。

  再融资新规的正式发布将带来股指期货套期保值的原理定增规模的扩张,相伴的是券商投行业务股指期货套期保值的原理收入的同步扩张。记者了解到,在再融资新规落地后,多家券商在上周末召开新规解读电话会,非银、市场策略分析师、行业分析师等多部门人员参会。

  据东吴证券测算,再融资规模将回归到2016年左右水平,其表示,对应当前水平有一万亿左右增量,考虑到需求压制,增量有望高于一万亿,按1%的费率测算,对收入和利润的直接影响约3%左右。

  “投行业务弹性较高、项目储备多的券商将受到直接利好,还有就是一些投行有优势有特色的券商,机会会比较大。”上述非银分析师表示。

  再融资头部集中趋势

  此次再融资新规调整,放宽了再融资要求,表现为定价折扣增加、锁定期变短和减持限制下降,业内认为将便于企业融资,提高市场资源配置的效率。

  其中,此次再融资新规的修订,对创业板再融资做了适度松绑,体现精简发行条件,拓宽创业板再融资服务覆盖面等方面。

  “诸多方面超股指期货套期保值的原理出预期,优质项目的争夺会更加激烈。”有券商投行人士对记者表示。

  券商投行在再融资业务方面,存在明显的头部集中趋势。据东吴证券,再融资承销规模前五大从2016年的38%提升至2019一季度的63%。

  记者据WIND梳理发现,股权投行承销排名来看,中信证券、中信建投、华泰联合排在前列。2019年年初至今,增发成销家数均逾10家。其中,中信建投以承销19家、313.86亿募资排在首位。

  而从券商投行业务收入来看,据2019年中报,海通证券、中信建投、中信证券排在前三,去年上半年投行业务收入均逾10亿元。

  催化券商业绩估值提升

  从整体行业来看,再融资新规落地后,除券商投行业务受直接利好外,资本市场融资制度改革也迎来全面突破。

  “未来需要一个估值合理且流动性充裕的二级市场做融资配套,资本市场改革重心有望从一级市场转向二级市场,引导长期资金入市、完善交股指期货套期保值的原理易制度和衍生品扩容值得期待,而活跃的二级市场料将对券商业绩和估值产生更大的弹性催化。”中信非银证券研究员田良认为。

  在此背景下,龙头券商的优势将更加明显。田良认为,资本市场改革开启券商发展新周期,新业务需要资本实力、风险定价能力,人才储备和金融科技能力。创新的结果必然是差异化,与境外市场一样,中国证券业料终将出现寡头集中的格局。

  “之前已经有打造航母级券商的监管政策红利,再融资新规出来之后,龙头券商会更加受益。”非银分析人士对记者表示。

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责任编辑:陈悠然 SF104

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